Ang Chatham Asset Management, isang hedge fund, ay nanalo sa auction para bilhin ang McClatchy newspaper chain

Si McClatchy ay nagmamay-ari ng 30 araw-araw na pahayagan sa buong U.S., kabilang ang Miami Herald at The Kansas City Star

Ang gusali ng opisina ng pahayagan sa Miami Herald ay ipinapakita, Huwebes, Peb. 13, 2020, sa Doral, Florida. (AP Photo/Wilfredo Lee)

Inanunsyo ni McClatchy noong Linggo ng umaga na ang matagal nang nangunguna sa tagapagpahiram nito, ang hedge fund na Chatham Asset Management, ay nanalo sa auction upang bilhin ang kumpanya mula sa Kabanata 11 sa muling pagsasaayos ng bangkarota.

Ang deal ay nangangailangan pa rin ng pag-apruba ng hukuman, malamang sa isang pagdinig sa Hulyo 24. Ang isang presyo ng pagbebenta ay hindi agad na inihayag ngunit ito ay kapag ang deal ay tinatapos.

Mga hindi secure na nagpapautang kabilang ang Pension Benefit Guaranty Corporation at isang grupo ng mga retiradong executive na nag-aakala na sila ay nararapat na mga karagdagang bonus ay tumutol at sinabing ang kumpanya at ang Chatham ay nakipag-ugnayan sa isang 'mapanlinlang na paglilipat' kapag nag-refinance ng utang noong 2018.

Si Judge Michael Wiles ay hindi nagdesisyon noong nakaraang linggo sa kanilang kahilingan na mabigyan ng standing para magdemanda ngunit ipinahiwatig na malapit na siya.

Ang Chatham ay nagkaroon ng inside track na lumabas kasama ng kumpanya, na ang 30 mga papeles ay kinabibilangan ng Miami Herald at The Kansas City Star, mula nang mag-file ng bangkarota noong Pebrero.

Sa katunayan, makikita mo ang resultang ito na darating nang maaga sa taglagas ng 2018. Gaya ng iniulat ko noon, natipon ng Chatham ang parehong mayorya ng utang ng McClatchy at isang 20% ​​na bahagi ng stock nito.

Ang yugto ay itinakda para sa pamilya McClatchy na isuko ang kontrol at ilagay ang kumpanya sa bangkarota. Pinili nilang gawin ito matapos mabigong makakuha ng waiver mula sa Internal Revenue Service o PBGC para sa mga pagbabayad ng pensiyon na dapat bayaran ngayong taon na hindi magagawa ng kumpanya.

Kinokontrol din ng Chatham ang American Media Inc., na kinabibilangan ng National Enquirer (na inihayag noong Abril 2019 ay naibenta na — bagaman ang transaksyon ay hindi kailanman nagsara) . Mayroon din itong nagkokontrol na interes sa Postmedia, isang malaking Canadian chain.

Pinamahalaan ni Chatham ang bawat isa gamit ang magaan na kamay. At dahil ito ay nasa isang posisyon upang maimpluwensyahan ang mga desisyon sa McClatchy sa loob ng ilang panahon, ang aking hula ay ang malalim na pagbawas o iba pang radikal na aksyon kapag ito ang nagmamay-ari ng kumpanya ay hindi malamang.

Sa isang press release Sa pag-anunsyo ng aksyon, sinabi ng CEO na si Craig Forman, 'Mula sa simula ng boluntaryong paghahain na ito ng Kabanata 11, ang layunin namin ay permanenteng tugunan ang parehong legacy na utang at mga obligasyon sa pensiyon ng Kumpanya at palakasin ang aming balanse upang makapagbigay ng higit na katiyakan at katatagan. … Ikinalulugod namin na ang Chatham at ang mga supportive secured first-lien creditors ay naniniwala sa aming negosyo at aming misyon at tumutulong sila na makamit ang mga layuning ito.”

Sinabi rin ni Forman na inaasahan ng kumpanya na ang PBGC — isang sangay ng pederal na pamahalaan na pinondohan ng mga kalahok na korporasyon sa halip na mga dolyar ng buwis na pumapasok upang bayaran ang mga benepisyaryo kapag nabigo ang isang pension plan — ang kukuha sa insured na pension plan nito, na sumasaklaw sa humigit-kumulang 24,000 kasalukuyan at dating empleyado.

Si McClatchy ay kumuha ng $2.6 bilyon sa utang nang bilhin nito ang Knight Ridder chain noong 2006 at nabigatan ng malalaking pagbabayad ng interes at pagbabayad ng mga pautang sa mga nakaraang taon.

Nang mawala ang utang na iyon at ang mga pananagutan sa pensiyon nito, ang kumpanya ay nakaposisyon upang gumana nang may pakinabang, kahit na may mas maliliit na silid-balitaan at iba pang pagbawas sa mga executive staff at mga gastos sa pagpapatakbo. Ang pagbagsak ng ad na nauugnay sa pandemya ay gagawing mas mahirap iyon sa maikling panahon.

Maaaring ibenta ng Chatham controlled-company ang isa o ilan sa mga papeles nito, gaya ng ginawa ni McClatchy pagkatapos makuha ang Knight Ridder. Gayunpaman, walang partikular na posibilidad na pipiliin nito ang kursong iyon.

Ang isa pang kumpirmadong bidder para sa kumpanya ay ang Alden Global Capital, na kilala sa mahigpit nitong pamamahala sa MediaNews Group chain. Ang Knight Foundation na nakabase sa Miami ginalugad paggawa ng isang bid at kunin ang kumpanya na hindi pangkalakal ngunit sa huli ay nagpasya na huwag gawin ito.

Si Rick Edmonds ay ang media business analyst ng Poynter. Maaari siyang maabot sa email .