Sino ang pamilyang Adams, at bakit sila bumibili ng mga pahayagan ng isang dosena?

Habang ang mga may-ari ng pamilya ng mga pahayagan ay mabilis na nagpapasiya na umalis sa mahirap na industriya, marami sa kanila ang nakakahanap ng bago at sabik na manliligaw - ang malihim Adams Publishing Group.

Halos tatlong taong gulang, ang Adams na nakabase sa Minneapolis ay nagtipon ng isang grupo ng higit sa 100 maliliit na dailies, lingguhan at mamimili sa hindi bababa sa 15 magkahiwalay na transaksyon. Sa kaibahan sa iba pang malalaking consolidator, madalas nilang iniiwan ang umiiral na pamamahala sa lugar, hindi nagpapataw ng mga template ng nilalaman ng cookie-cutter, at hindi nagsisimula sa pamamagitan ng pagtanggal sa mga newsroom ng mga editor at reporter.

Inilunsad ang kumpanya noong Marso 2014 sa pamamagitan ng pagbili ng tatlo sa apat na dibisyon ng American Consolidated Media. Kasama sa iba pang mga kapansin-pansing acquisition ang Idaho Falls Post-Register at Washington Post Southern Maryland Newspapers noong 2015, at ang 20 dailies at lingguhan ng mga kinikilalang mabuti. Mga papel ng Pioneer News Group sa Pacific Northwest dalawang linggo na ang nakalipas.

Anong pagkakataon ang nakikita ng angkan ng Adams na hindi nakikita ng iba? Ang pinakamahusay na mga indikasyon ay iniisip nila na sa maliliit na bayan ang mga pahayagan sa komunidad ay mayroon pa ring malakas na lokal na prangkisa at maaaring umunlad.

Sinasabi ko ang 'pinakamahusay na mga indikasyon' dahil ang mga miyembro ng pamilya ay tila hindi kailanman nakikipag-usap sa media tungkol sa pakikipagsapalaran sa pag-publish o sa kanilang maraming iba pang mga linya ng negosyo.

Ang walang laman na Adams Publishing website ay naglilista ng walang pangunahing mga executive ng opisina o isang numero ng telepono. Ang mga press release tungkol sa serye ng mga acquisition ay hindi naglilista ng isang Adams contact.

Si Patriarch Stephen Adams, humigit-kumulang 80 taong gulang, ay matagal nang nasa ganito — mula noong nagtapos sa Stanford Business School noong 1962. Una siyang nag-assemble ng mga panlabas na kumpanya ng advertising, pagkatapos ay isang grupo ng mga bangko ng komunidad.

Kapansin-pansing nagsimula si Adams at direktor pa rin ng malaking network ng Camping World/Good Sam ng mga RV dealer at mga retailer ng kagamitan sa kamping (kasalukuyang isang lubos na nakikitang 'nagtatanghal na sponsor' ng mga kampeonato sa liga ng MLB).

Isang bagay ang sigurado: Ang Adamses ay load.

Inilagay ng mga pagtatantya ang netong halaga ng pamilya sa hilaga ng isang bilyong dolyar. Noong 2005, si Steve Adams at ang kanyang asawa ay nag-donate ng $100 milyon sa Yale School of Music, isang regalong inihayag niya pagkaraan ng tatlong taon sa isang artikulo ng Wine Spectator tungkol sa kanyang mga ubasan sa California at France.

Si Adams ay may apat na anak na lalaki. Ang pangalawa, si Mark Adams, ay CEO ng pangkat ng pag-publish.

Sinabi sa akin ng publisher ng Minneapolis Star Tribune na si Mike Klingensmith na hindi pa niya narinig ang alinman sa mga ito hanggang sa nagsimulang bumili ang Adams Publishing ng mga lingguhang suburban sa isang ring sa paligid ng Minneapolis metro noong 2016. Nang maglaon ay nagkaroon siya ng ilang mga business meeting kasama si Mark.

Mark Adams

Gumawa si Mark ng eksepsiyon sa panata ng pampublikong katahimikan nang magsalita siya mga isang taon na ang nakalipas sa taunang pagpupulong ng mga may-ari ng pamilya ng Inland Press Association. Isang kopya ng kanyang PowerPoint ginawa ito sa internet, at siya ay nasa programa para sa national news media na Mega-Conference noong Pebrero sa San Diego.

Hindi gaanong masasabi, ang usapan ay nagbibigay man lang ng window sa operasyon at ang kaugnayan ng pamilya sa negosyo ng pahayagan. Ang pagmamay-ari ay nahahati nang pantay sa pagitan ng ama na si Steve at ng apat na anak na lalaki. Binubuo nila ang lupon kasama ng 'dalawang direktor sa labas na may kaugnayan sa pamilya.' Noong nakaraang taglagas ang kumpanya ay gumamit ng 1,600 full-time-katumbas at nagdagdag ng higit pa mula noon.

Nilalayon ng kumpanya ang profit margin na 15 porsiyento EBITDA (mga kita bago ang interes, buwis, depreciation at amortization), sabi ni Adams. Pinapanatili nito ang gastos ng kumpanya sa isang maliit na 1.25 porsiyento at naniniwala sa 'lokal na pamumuhunan at pakikipag-ugnayan sa komunidad.'

Ang pang-akit ng mga pahayagan? Binanggit ni Adams na hindi sila pabor at available sa “low valuation multiples.” Ang mga lokal na tatak at eksklusibong lokal na nilalaman ay may magandang kinabukasan, sabi ni Adams. (Ang kanyang presentasyon ay walang binanggit na digital, at ang website ng kumpanya ay inilalarawan ng isang stack ng mga pahayagan).

Sa pakikipag-usap sa grupong Inland, sinabi ni Mark na isa siyang 'third-generation media family.' Ang kanyang lolo, si Cedric Adams, ay isang malaking lokal na celebrity noong ako ay lumaki sa Minneapolis na may isang sikat na palabas sa radyo, isang column sa Minneapolis Star at isang kumikitang sideline na nagbo-voice ng pambansang TV at mga ad sa radyo.

Ang huling slide sa Inland ay may larawan ng isang nakangiting si Cedric, na nakasuot ng candy cane sports coat ng carnival barker, na naka-pose kasama ang Jayne Mansfield .

Maaaring isipin ng isa kung paano naging matahimik ang anak na si Steve gaya ng naging ham si Cedric. Ngunit si Steve, masyadong, ay gumawa ng madalang na mga pagbubukod sa no-comment norm ng pamilya.

Nakipagtulungan siya isang artikulo ng Yale Daily News sa regalo ng Music School, na nagpapaliwanag na nagkaroon siya ng interes sa musika pagkatapos lamang gawin ang piano bilang isang libangan sa edad na 55. Nais niyang ang mga major music ay magkaroon ng pinakamahusay na kagamitan at guro at hindi mabigatan sa utang ng mag-aaral, na nagpapahintulot sa kanila upang ituloy ang isang propesyonal na karera sa musika. Nagtala siya tungkol sa dati nang hindi kilalang regalo upang hikayatin ang mga kaklase na magbigay nang bukas-palad.

Sinipi ng artikulo ang isang kaklase ni Yale na nagsasabing si Adams ay naging matagumpay sa magkakaibang larangan na hindi niya lubos na kilala sa pamamagitan ng pag-uugnay ng mga dating hiwalay na maliliit na negosyo — maging ito ay mga bangko ng komunidad o kagamitan sa kamping. Ang kasalukuyang pagtuon sa pinakamaliit na pahayagan, na nakakalat sa bansa, ay umaangkop sa pattern na iyon.

Nang makatanggap si Steve Adams ng isang natatanging alumnus award mula sa Stanford Business School noong 2006, binalangkas niya ang apat na pangunahing prinsipyo para sa kanyang mga pamumuhunan na umaalingawngaw sa Mark's Inland slide makalipas ang isang dekada:

— Una, ang negosyo ay dapat nasa isang industriya na may patas na antas ng aktibidad mula sa mga mamimili at nagbebenta, na nagpapahintulot sa halaga na malinaw na maitatag.

— Pangalawa, mamuhunan sa madaling matukoy na mga sentro ng kita, nang walang maraming … overhead at hindi direktang mga gastos.

— Pangatlo, ang pamumuhunan ay dapat na makaakit ng isang lineup ng mga nagpapahiram. Ang isang nagpapahiram na gumagawa ng isang one-off na financing ay hindi sapat. Ang maraming nagpapahiram ay magbibigay ng tuluy-tuloy at likidong merkado para sa pamumuhunan pagdating ng oras upang bumili o lumabas.

— Ikaapat, ang pagkakataon ay dapat magkaroon ng marami sa mga katangian ng isang prangkisa; ibig sabihin, protektadong teritoryo, hindi nababanat na pangangailangan, hindi patas na larangan ng paglalaro, at mahirap na mga hadlang sa pagpasok.”

Sa kanilang maikling panahon bilang mga operator, ang Adams ay nakakakuha ng magagandang review, kahit na binanggit, sa isang pag-aaral sa Unibersidad ng North Carolina , bilang isang bahagyang panlunas sa nakababahalang kalakaran ng lumalagong mga disyerto ng balita habang humihina ang mga papeles ng komunidad.

Sinabi sa akin ng inland president na si Tom Slaughter, 'hindi sila katulad ng mga kumpanyang umaasa sa pagtanggal ng gastos... Sa kanilang modelo, madalas nilang iniiwan ang mga manager at staff sa lugar.'

Iyan ang naging karanasan ni Roger Plothow, editor at publisher ng Idaho Falls Post Register sa loob ng 17 taon nang magbenta ang mga may-ari ng pamilya. Nandoon pa rin siya makalipas ang dalawang taon at na-promote bilang pangulo ng grupong pangrehiyon para sa Adams.

'Sila ay napaka-simple at madaling magtrabaho kasama ... ' Sinabi sa akin ni Plothow sa isang panayam sa telepono, 'hindi sa anumang paraan ang mga micro-manager ... Mayroon silang malinaw na mga inaasahan (para sa mga resulta sa pananalapi) ngunit kung paano ka makakarating doon ay nasa iyo.'

Ang pagpapataw ng karaniwang web template tulad ng ginagawa ng karamihan sa mga consolidator, idinagdag ni Plothow, ay hindi lamang ang paraan ng Adams Publishing, ngunit magagamit ang mga ito para sa payo o upang makatulong na makuha ang pinakamahusay na deal kapag kailangan ang mga upgrade.

Si Gregg Jones, na ang pamilya ay nagbebenta ng Greeneville Sun at iba pang mga papeles ng Jones Media kay Adams dahil sa kanyang pagtutol noong isang taon, ay pinili din na manatili at walang iba kundi magagandang bagay na sasabihin tungkol sa kumpanya. Gaya ni Plothow, na-promote siya bilang regional president.

'Mas nagsusumikap ako at nag-e-enjoy sa sarili ko nang higit pa kaysa dati ...' sabi sa akin ni Jones. 'Ito ang mga uri ng mga tao na gusto naming bumili ng mga pahayagan.'

Sa isang palitan ng e-mail, sinabi sa akin ni Mike Gugliotto, presidente ng Pioneer, na siya ay nasa isang linggong paglilibot na nagpapakilala sa pamamahala ng Adams sa iba't ibang mga ari-arian at lubos siyang humanga.

Sumulat si Gugliotto: 'Tulad ng Pioneer, mayroon silang patas na inaasahan sa pagganap ng negosyo ngunit hindi sila pangunahing hinihimok ng mas mataas na mga layunin sa margin (muli, hindi ito nangangahulugan na hindi sila umaasa ng patas na pagbabalik para sa kanilang pamumuhunan). At may mga pakinabang sa pagiging isang kumpanyang pag-aari ng pamilya na kumikilala sa halaga ng mga pahayagan sa komunidad at kung ano ang dapat nilang katawanin, kahit na sa umuusbong na mga kondisyon ng negosyo.

Ang Gannett, Tronc at New Media/GateHouse ay naging malalaking manlalaro sa pagsasama-sama sa nakalipas na ilang taon, at mayroon ding mga pribadong kumpanya tulad ng Ogden Newspapers handa nang bumili kapag ang iba ay lumalabas.

Tulad ng para sa Adams, malinaw na mayroon silang maraming pera sa kamay at access sa kredito upang bumili ng marami pang mga ari-arian kung hilig. sila ba? Nag-alok si Warren Buffett ng katulad na pagtatasa ng halaga ng franchise limang taon na ang nakakaraan habang ang kanyang BH Media ay nagsimulang bumili ng mga mid-sized na pahayagan. Gayunpaman, lumingon si Buffett hindi gaanong optimistiko tungkol sa industriya kamakailan.

Sa paghahanap ng komento, nasubaybayan ko ang isang pangunahing opisina para sa lahat ng negosyo ng Adams ('Adams Office') sa Roxbury, Conn., kung saan sinabi sa akin ng isang magalang na babae na wala si Mark Adams ngunit alam niya kung saan siya mahahanap at maaari magpasa ng mensahe. Ang tawag, hindi na kailangang sabihin, ay hindi ibinalik.

Pagwawasto: Ang unang pangalan ni Gregg Jones ay nabaybay nang mali.